Владелец облигаций данного ао имеет право на

Облигации

Владелец облигаций данного ао имеет право на

Другим видом корпоративных ценных бумаг, которые может выпускать акционерное общество, являются облигации.

Облигация – это ценная бумага, удостоверяющая право владельца требовать ее погашения (выплаты номинальной стоимости или номинальной стоимости и процентов) в установленные сроки. При этом условия и сроки погашения (в том числе досрочного) оговариваются в решении о выпуске облигаций.

Облигации можно выпускать после полной оплаты уставного капитала.

Общество может размещать облигации с единовременным сроком погашения или облигации со сроком погашения по сериям в определенные сроки.

Виды облигаций

Облигации могут быть именными и на предъявителя. При выпуске именных облигаций акционерному обществу следует позаботиться о ведении реестра их владельцев.

Облигации можно размещать по решению совета директоров, если иное не предусмотрено уставом акционерного общества. При наступлении срока погашения облигации оплачиваются деньгами или иным имуществом, сериями или единовременно.

Все условия и особенности облигационного займа акционерного общества должны быть освещены в условиях выпуска.

Права владельцев акций и облигаций

Различие нрав, предоставляемых своим владельцам акциями и облигациями, наиболее ярко проявляется при следующих обстоятельствах деятельности акционерного общества.

  • 1. Участие в работе общего собрания акционеров: акции предоставляют их владельцам право голоса на общем собрании акционеров, в то время как облигации – нет.
  • 2. Ликвидация акционерного общества: процедура распределения имущества ликвидируемого акционерного общества определяется ГК РФ. Она состоит из двух этапов.

На первом происходит выплата денежных сумм кредиторам ликвидируемого юридического лица в порядке и очередности, установленных ГК РФ (владельцы облигаций являются кредиторами акционерного общества).

На втором этапе оставшееся после удовлетворения требований кредиторов имущество юридического лица передается его учредителям (участникам), имеющим обязательственные права в отношении этого юридического лица.

3. Порядок выплат по ценным бумагам: проценты но облигациям (если облигации процентные) должны выплачиваться независимо от результатов хозяйственной деятельности общества. Дивиденды по акциям при определенных условиях могут не выплачиваться вовсе.

Проиллюстрируем высказанное положение следующим примером.

Акционерное общество выпустило 900 обыкновенных акций и 100 привилегированных, а также 150 облигаций. Номинальная стоимость каждой ценной бумаги равна 1 тыс. руб.

Процентная выплата по облигациям составляет 12%, дивиденд по привилегированным акциям – 15%.

Каким образом будут соотноситься между собой по доходу держатели различных ценных бумаг, если прибыль к распределению между акционерами составила 160 тыс. руб.?

Размер дохода, который получит владелец облигации: 1000 • 12% = = 120 руб.

Размер выплат в качестве дивидендов по одной привилегированной акции: 1000 • 15% =150 руб.

Размер затрат па выплату дивидендов по всем привилегированным акциям, общее количество которых по условиям задачи равно 100 шт.: 100 • 150= 15000 руб.

Сумма, оставшаяся на выплату дивидендов по обыкновенным акциям: 160000-15000 =145000 руб.

Размер выплат в качестве дивидендов по одной обыкновенной акции: 145 000 :900 = 161 руб.

Следовательно, по величине получаемого дохода владельцы держателей различных ценных бумаг распределяются следующим образом:

  • • владелец обыкновенной акции получит на одну ценную бумагу 161 руб.;
  • • акционер, имеющий привилегированную акцию, получит 150 руб.;
  • • доход собственника облигации составит 120 руб.

Таким образом, владелец обыкновенной акции по условиям данной задачи находится в более выгодном положении, чем все остальные владельцы ценных бумаг.

Следует отметить, что доход по облигациям может быть представлен как основная сумма долга и как разница между ценой покупки и ценой продажи (погашения). Такой вид дохода называется дисконтным. Кроме того, доход может быть в виде процентного дохода. Можно сделать вывод о том, что доход по долговым обязательствам является непременным условием их выпуска в обращение.

Облигации, как и акции, условиями выпуска могут быть наделены определенными свойствами. В частности, облигации могут быть конвертируемыми. Свойство конвертации при определенных условиях предполагает обмен облигаций на акции акционерного общества.

Эта операция представляется выгодной и для эмитента, и для инвестора.

Эмитент получает возможность реструктурирования задолженности перед инвесторами, а они, в свою очередь, получают возможность приобретения акций общества с вытекающими отсюда последствиями.

Биржевые облигации – это особый вид облигаций, выпуск которых может осуществляться без государственной регистрации, без регистрации проспекта облигаций и государственной регистрации отчета об итогах их выпуска при одновременном выполнении определенных условий:

  • 1) размещение облигаций осуществляется путем открытой подписки на торгах фондовой биржи;
  • 2) эмитентом облигаций является открытое акционерное общество, акции которого включены в котировальный список фондовой биржи, осуществляющей допуск таких облигаций к торгам;
  • 3) эмитент облигаций существует не менее трех лет и имеет надлежащим образом утвержденную годовую бухгалтерскую отчетность за два завершенных финансовых года;
  • 4) облигации не предоставляют их владельцам иных прав, кроме права на получение номинальной стоимости либо номинальной стоимости и фиксированного процента от номинальной стоимости;
  • 5) срок исполнения обязательств но облигациям не может превышать три года с даты начала их размещения;
  • 6) облигации выпускаются в документарной форме на предъявителя с обязательным централизованным хранением их сертификатов в депозитарии;
  • 7) оплата облигаций при их размещении, а также выплата номинальной стоимости и процентов по облигациям осуществляются только денежными средствами.

На выпуск биржевых облигаций ограничения не установлены, но есть исключение, состоящее в том, что нельзя осуществить их выпуск, пока полностью не оплачен уставный капитал общества.

Кроме того, биржевые облигации не могут выпускаться с залоговым обеспечением. При допуске биржевых облигаций к торгам на фондовой бирже им присваивается индивидуальный идентификационный номер, который по истечении трех месяцев с даты раскрытия информации об итогах выпуска облигаций аннулируется. Обращение биржевых облигаций до их полной оплаты и завершения размещения запрещается.

Источник: https://studme.org/36734/finansy/obligatsii

В чём отличие акций от облигаций?

Владелец облигаций данного ао имеет право на

Акции и облигации являются самыми популярными финансовыми инструментами на фондовом рынке.

Посредством акций и облигаций инвесторы осуществляют наполнение своих инвестиционных портфелей, преследуя при этом различные цели – от сбережения денежных средств и приумножения капитала до управления процентным риском и диверсификации вложений.

В данной статье мы рассмотрим, что представляют собой такие ценные бумаги как акции и облигации, а также определим, в чём заключается отличие акций от облигаций.

Что такое акция?

Акция – это долевая ценная бумага, т.е. она свидетельствует о том, что её владелец (акционер) является совладельцем акционерной компании и ему принадлежит определённая доля в уставном фонде данного акционерного общества.

Акция даёт право её владельцу на:

Акции бывают двух типов: простые и привилегированные (их детальное описание, а также преимущества и недостатки смотри в статье Акция).

Что такое облигация?

Облигация – это долговая ценная бумага, т.е. она удостоверяет факт предоставления займа между владельцем облигации (инвестором) и её эмитентом.

В отличие от акций, которые являются бессрочными, облигации выпускаются на определённый срок, по истечении которого эмитент обязан вернуть указанную в облигации номинальную стоимость её держателю.

За привлечение денежных средств эмитент уплачивает денежное вознаграждение в виде процента (так называемые купонные облигации) или дисконта (дисконтные облигации).

С точки зрения предприятия облигация является альтернативным вариантом привлечения заёмных средств наряду с банковским кредитом.

Существует большое разнообразие видов облигаций (см. Виды облигаций).

Отличие акций от облигаций

Итак, мы рассмотрели, что представляют собой акции и облигации, теперь можем сформулировать основные отличия, существующие между ними.

Отличие акций от облигаций

Статус владельца

Владелец акции является собственником компании (её соучредителем), в то время как владелец облигации – кредитором компании.

Управление компанией

Акции, как правило, дают право на управление компанией (исключение могут составлять привилегированные акции), в то время как облигации таким правом не обладают. Стоит отметить, что данное правило действует для классических облигаций. Но на рынке иногда появляются гибридные облигации – так называемые «голосующие облигации», дающие инвестору право голоса на общем собрании акционеров.

Получение и размер дохода

Выплата дивидендов (дохода) по акциям и их размер зависит от финансовых результатов компании за отчётный период (исключение составляют привилегированные акции, по которым гарантированно выплачиваются дивиденды). По облигациям проценты (доходы) выплачиваются независимо от результатов деятельности компании в размере, зафиксированном в условиях эмиссии облигаций (проспекте эмиссии).

Доходы владельцам облигаций выплачиваются в первую очередь. Если финансового результата компании недостаточно для осуществления подобных выплат, то используются средства из резервного фонда. В данном случае владельцы простых акций вообще не получают дивиденды.

Срочность

Акции являются бессрочными, т.е. действуют до момента ликвидации акционерной компании. Облигации эмитируются на конкретный срок, по истечении которого её держателю выплачивается номинальная стоимость облигации.

Риски

Владельцы облигаций несут более высокие риски, т.к. в случае ликвидации компании первоочередное право на получение выплат имеют держатели облигаций (кредиторы), а собственники (акционеры) – в последнюю очередь. При этом владельцы привилегированных акций имеют приоритетное право перед владельцами простых акций.

Уровень доходности

Учитывая, что между уровнем риска и уровнем доходности существует прямо пропорциональная зависимость, владельцы облигаций получают минимальную доходность, что удовлетворяет требованиям консервативной инвестиционной политики.

Владельцы привилегированных акций получают более высокую доходность (умеренная инвестиционная политика), в то время как владельцы простых акций практически не ограничены в размере потенциально получаемой доходности, что подходит сторонникам агрессивной инвестиционной политики.

Рыночная стоимость ценных бумаг

Как акции, так и облигации имеют номинальную стоимость. В большинстве случаев при первичном размещении данные ценные бумаги продаются (размещаются) по номинальной стоимости. Но в дальнейшем, при их обращении на вторичном фондовом рынке, стоимость может изменяться как в одну, так и в другую сторону.

Цена акций зависит от текущего финансового состояния компании, от уровня выплачиваемых дивидендов, а также от ожидаемых результатов компании.

Например, выход новой модели iphone и положительные прогнозы по объемам продаж способствуют росту акций корпорации Apple, в то время как «дизельный скандал» привёл к падению стоимости акций Volkswagen.

Поэтому совокупная доходность акций, получаемая акционером, состоит из двух составляющих:

  1. уровня выплачиваемых дивидендов;
  2. прироста курсовой (рыночной) стоимости акций.

Цена облигации зависит от её номинальной стоимости, уровня доходности и срока, оставшегося до окончания погашения, а также от уровня процентной ставки, сложившейся на денежном рынке.

Если на рынке происходит рост процентных ставок, то цена облигаций снижается, т.к. при прочих равных условиях, если ставка по облигациям является фиксированной, инвестор должен получить компенсацию за недополученный доход.

И, соответственно наоборот, если уровень процентных ставок на денежном рынке снижается, то цена облигаций растёт.

Эмитенты

Эмитировать акции могут только акционерные общества. Облигации же могут быть эмитированы не только акционерными, но и другими типами хозяйственных обществ (например, обществом с ограниченной ответственностью) и коммерческими компаниями, а также органами государственной власти и местного самоуправления.

Источник: http://discovered.com.ua/investment/v-chyom-otlichie-akcij-ot-obligacij/

Словарь с финансовой терминологией — Белагропромбанк

Владелец облигаций данного ао имеет право на

СЛОВАРЬ С ФИНАНСОВОЙ ТЕРМИНОЛОГИЕЙ

Анкета депонента — совокупность сведений о лице, на имя которого открыт счет «депо», позволяющих идентифицировать это лицо.

Биржевой рынок — рынок, на котором совершение сделок купли-продажи ценных бумаг осуществляется через торговую систему открытого акционерного общества «Белорусская валютно-фондовая биржа».

Биржевые облигации — облигации, номинированные в белорусских рублях, выпускаемые в бездокументарной форме, со сроком обращения не более двух лет, размещение и обращение которых осуществляются только через торговую систему открытого акционерного общества «Белорусская валютно-фондовая биржа».  

Блокировка ценных бумаг — перевод ценных бумаг на отдельный раздел счета «депо», осуществляемый депозитарием с целью предотвращения списания этих ценных бумаг с данного счета «депо» без достаточных оснований, предусмотренных законодательством Республики Беларусь

Брокерская деятельность — посредническая деятельность профессионального участника рынка ценных бумаг по совершению сделок с ценными бумагами за счет клиента в качестве поверенного или комиссионера, в том числе в порядке передоверия либо посредством заключения договора субкомиссии в порядке и на условиях, предусмотренных гражданским законодательством.

Вверитель — лицо, являющееся собственником активов (денежных средств, ценных бумаг, иного имущества), передаваемых в доверительное управление.

Выгодоприобретатель — вверитель либо указанное им в договоре доверительного управления иное лицо, в интересах которого осуществляется доверительное управление активами вверителя.

Выпуск ценных бумаг — совокупность ценных бумаг одного эмитента, имеющих одинаковый государственный регистрационный номер.

Внебиржевой рынок — рынок, на котором совершение сделок с ценными бумагами осуществляется вне торговой системы открытого акционерного общества «Белорусская валютно-фондовая биржа».

Депозитный сертификат — ценная бумага, удостоверяющая сумму вклада (депозита), внесенного вкладополучателю, и права вкладчика (юридического лица, индивидуального предпринимателя — держателей сертификата) на получение по истечении установленного срока суммы вклада (депозита) и процентов по нему у вкладополучателя, выдавшего сертификат, или в любом филиале (отделении) этого вкладополучателя.

Депозитарий — юридическое лицо любой организационно-правовой формы, являющееся профессиональным участником рынка ценных бумаг и имеющее в соответствии с законодательством Республики Беларусь право на осуществление депозитарной деятельности.

Депозитарий эмитента — депозитарий — резидент Республики Беларусь, заключивший с эмитентом договор на депозитарное обслуживание эмитента.

Депозитарный договор — публичный договор, по которому одна сторона (депозитарий) обязуется обеспечить другой стороне (депоненту) открытие счета «депо» для учета прав на ценные бумаги и хранения ценных бумаг депонента, а также осуществление расчетов по операциям с ценными бумагами депонента за вознаграждение.

Депозитарная операция — совокупность действий, осуществляемых депозитарием с записями по счетам «депо», анкетами депонентов, со справочниками и иными документами, которые ведутся и хранятся в депозитарии, в порядке, определенном едиными правилами (стандартами) ведения депозитарных операций и их учета.

Депозитарный учет прав на ценные бумаги — непрерывная и сплошная фиксация информации о ценных бумагах, владельцах ценных бумаг, правах на ценные бумаги и обременениях (ограничениях) этих прав, передаче прав на ценные бумаги методом двойной записи в количественном выражении на счетах «депо».

Депонент — гражданин Республики Беларусь или юридическое лицо, Республика Беларусь, административно-территориальная единица Республики Беларусь, иностранный гражданин, лицо без гражданства, иностранное или международное юридическое лицо, организация, не являющаяся юридическим лицом, иностранное государство, другой субъект гражданского права, заключившие с депозитарием от своего имени депозитарный договор.

Депозитарная деятельность — оказание в соответствии с законодательством услуг по учету прав на ценные бумаги, хранению ценных бумаг и (или) расчетам по операциям с ценными бумагами, находящимися на обслуживании в депозитарии.

Дивиденд — часть чистой прибыли акционерного общества, подлежащая распределению среди акционеров, приходящаяся на одну простую или привилегированную акцию.

Дилерская деятельность — коммерческая деятельность профессионального участника рынка ценных бумаг по совершению сделок с ценными бумагами от своего имени и за свой счет, а также за свой счет при посредничестве (с использованием услуг) других лиц  с правом одновременной покупки и продажи ценных бумаг, в том числе на условиях публичного объявления.

Дисконтные облигации — облигации, которые продаются при их размещении по стоимости ниже номинальной и погашаются по номинальной стоимости.

Дисконтный доход по облигации — доход в виде разницы между ценой приобретения облигации и ценой ее погашения по номинальной стоимости.

Доверительное управление — осуществление доверительным управляющим от своего имени в интересах вверителя или выгодоприобретателя юридических и фактических действий с активами, принадлежащими вверителю на праве собственности и переданными доверительному управляющему на определенный срок в доверительное управление. 

Доверительный управляющий — профессиональный участник рынка ценных бумаг, осуществляющий доверительное управление активами, переданными вверителем в доверительное управление на основании договора доверительного управления, за вознаграждение в интересах вверителя или указанного им лица (выгодоприобретателя).

Договор доверительного управления — договор, по которому одна сторона (вверитель) передает другой стороне (доверительному управляющему) на определенный срок активы в доверительное управление, а доверительный управляющий обязуется за вознаграждение осуществлять управление этими активами в интересах вверителя либо выгодоприобретателя.

Договор комиссии — договор, по которому одна сторона (комиссионер) обязуется по поручению другой стороны (комитента) за вознаграждение совершить одну или несколько сделок от своего имени, но за счет комитента.

Договор поручения — договор, по которому одна сторона (поверенный) обязуется совершить от имени и за счет другой стороны (доверителя) определенные юридические действия. Права и обязанности по сделке, совершенной поверенным, возникают непосредственно у доверителя.

Еврооблигации — долговые ценные бумаги, эмитированные в валюте, отличной от национальной валюты эмитента, и размещенные на внешних финансовых рынках.

Жилищная облигация — именная ценная бумага, удостоверяющая внесение ее владельцем денежных средств на строительство определенного размера общей площади жилого помещения.

Закрытая продажа облигаций — размещение именных облигаций среди заранее индивидуально определенного круга лиц, число которых не превышает ста, путем заключения договоров купли-продажи на внебиржевом рынке.

Закладная — именная ценная бумага, удостоверяющая следующие права:

  • право владельца закладной на получение исполнения по обязательству, обеспеченному ипотекой, без представления других доказательств существования этого обязательства;
  • права залогодержателя по ипотеке, обеспечивающей исполнение обязательства.

Инициатор перевода ценных бумаг — лицо, подписавшее поручение «депо» на перевод ценных бумаг, или лицо, представившее в депозитарий документы, необходимые для осуществления перевода ценных бумаг, в случаях, не требующих оформления поручения «депо».

Конфиденциальная информация о депоненте — сведения о состоянии счетов «депо» депонента, сведения об операциях депонента по счетам «депо», адресные данные депонента и данные о его наименовании (фамилия, имя, отчество).

Накопительный счет «депо» — счет «депо», открытый в депозитарии эмитента без заключения депозитарного договора между депозитарием эмитента и лицом, на имя которого открыт этот счет «депо».

Облигация — ценная бумага, подтверждающая обязательство эмитента возместить владельцу ценной бумаги ее номинальную стоимость в установленный срок с уплатой фиксированного процента (если иное не предусмотрено условиями выпуска).

Обращение ценных бумаг — переход права собственности на ценные бумаги в результате гражданско-правовых сделок.

Оператор счета «депо» — профессиональный участник рынка ценных бумаг, осуществляющий брокерскую деятельность или клиринговую деятельность, не являющийся депонентом по данному счету «депо», но имеющий право на основании договора поручения с депонентом или на основании законодательства Республики Беларусь подписывать и передавать в депозитарий поручения «депо» на выполнение депозитарных операций по счету «депо» или разделу счета «депо».

Открытая продажа облигаций — размещение облигаций среди неограниченного круга лиц путем совершения сделок купли-продажи на внебиржевом рынке и (или) на биржевом рынке. 

Открытый способ хранения ценных бумаг и учета прав на ценные бумаги (с обезличением) — способ хранения ценных бумаг и учета прав на ценные бумаги без указания их серий и номеров.

Отступное с использованием депозитного сертификата — сделка по прекращению обязательства с предоставлением взамен его исполнения отступного в виде передачи должником в собственность кредитору депозитного сертификата по соглашению сторон.

Первичные документы — документы, представление которых в депозитарий (наличие которых у депозитария) является обязательным условием осуществления депозитарной операции.

Поручение «депо» — документ, представленный в депозитарий (оформленный депозитарием) в соответствии с требованиями нормативных правовых актов Республики Беларусь для осуществления перевода ценных бумаг.

Привилегированная акция — ценная бумага, дающая право ее владельцу на получение дивиденда в качестве фиксированного процента, право на долю собственности при ликвидации общества и не дающая права голоса на участие в управлении обществом.

Простая акция — ценная бумага, удостоверяющая право владельца на долю собственности акционерного общества при его ликвидации, дающая право ее владельцу на получение части прибыли общества в виде дивиденда и на участие в управлении обществом.

Профессиональный участник рынка ценных бумаг — юридическое лицо любой формы собственности, осуществляющее одну или несколько видов профессиональной деятельности по ценным бумагам, определенных законодательством Республики Беларусь, и получившее специальное разрешение (лицензию) на осуществление профессиональной и биржевой деятельности по ценным бумагам.

Процентные облигации — облигации, которые продаются при их размещении по номинальной стоимости и погашаются по номинальной стоимости с выплатой причитающегося процента.

Процентный доход по облигации — доход в виде процента к номинальной стоимости облигации, выплачиваемый владельцу облигации при ее погашении или периодически в течение срока обращения облигации.

Размещение ценных бумаг — совершение гражданско-правовых сделок либо иных юридически значимых действий, направленных на возникновение права собственности на ценные бумаги у их первого владельца в порядке и на условиях, установленных решением о выпуске ценных бумаг.

Расчеты по операциям с ценными бумагами — фиксация передачи прав на ценные бумаги путем перевода ценных бумаг по счетам «депо», осуществляемая в соответствии с законодательством Республики Беларусь.

Реестр владельцев ценных бумаг — совокупность данных о собственниках ценных бумаг одного вида определенного эмитента, составляемых в соответствии с законодательством Республики Беларусь профессиональным участником рынка ценных бумаг, имеющим право на составление реестра, на основании заключенного с эмитентом договора.

Срок обращения облигаций — период с даты начала размещения по дату начала погашения облигаций, установленный решением о выпуске облигаций. Для расчета срока обращения облигаций день начала размещения и день начала погашения облигаций считаются одним днем.

Счет «депо» — счет, открываемый в депозитарии для учета прав на ценные бумаги.

Текущая стоимость облигаций — стоимость облигации на определенную дату в период ее обращения.

Ценные бумаги являются именными в том случае, если для реализации имущественных прав, связанных с их владением, необходима регистрация имени владельца эмитентом или по его поручению — организацией, осуществляющей профессиональную деятельность по ценным бумагам. Передача ценной бумаги от одного владельца к другому отражается изменением соответствующих записей в учете.

Ценные бумаги считаются документами на предъявителя в том случае, если для реализации имущественных прав, связанных с их владением, достаточно предъявления ценной бумаги. 

Эмитент ценных бумаг — юридическое лицо, которое от своего имени выпускает ценные бумаги и обязуется выполнить обязательства, вытекающие из условий выпуска ценных бумаг.

Источник: https://www.belapb.by/about/finansovaya-gramotnost/stati/slovar-s-finansovoj-terminologiej/

Адвокат 24